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　　记者 张冰

　　图 董怡楠 任婉晴

　　5月30日，比亚迪集团品牌及公关处总司理李云飞在其外交媒体发文暗意，对看到多量著作、驳倒、视频暗指比亚迪是“汽车圈恒大”，感到困惑。

　　他列举钞票欠债率、总欠债等系列信息对此不雅点进行驳斥，并强调，全体来看中国主流车企的钞票欠债情况要好于国际车企，“中国主流车企根蒂不存在所谓的‘车圈恒大’，任何唱衰中国新能源汽车的言论齐是不可取的！”此番表态激励鄙俚存眷。

　　01

　　“中国主流车企中

　　不存在车圈恒大”

　　事件源于近日长城汽车董事长魏建军对于“汽车界恒大如故存在”的言论。不少公论将欠债、钞票欠债率、账期等财务数据逐个列出，以此斟酌企业指标健康度，意图斟酌所指为哪家车企，并激励老本阛阓聚积震撼，汽车股集体着落。

　　内容上，将汽车行业毛糙类比房地产行业存在瓦解偏差。汽车行业是重钞票行业，从研发、分娩到销售，每个措施齐需要多半资金干预，因此全球车企广博欠债率较高，单以欠债率这一数值得出中国车企高风险的论断不够客不雅。

　　从欠债结构看，比拟于国际主流车企，多数国内车企欠债以无息欠债为主，财务处维持加保守，这与房地产企业恒久“高杠杆”指标存在明显区别。

　　从无息欠债中的应酬账款限度来看，适度2024年末，比亚迪、祥瑞控股等中国车企应酬账款占营收比重分袂为31%和32%，在同行中处于较低水平；两家企业127天的朝上游供应商付款的平均周期明显优于行业均值。

　　02

　　车企高研发干预

　　酿成的工夫壁垒可穿越周期

　　汽车制造企业和房地产企业天然同属老本密集型行业，但其发展逻辑、中枢竞争力以及恒久价值不同。

　　房地产企业的中枢竞争力主要依赖于老本运作和地盘储备，而非工夫窜改。而车企的恒久可抓续发展则依赖于工夫研发和居品窜改。

　　不管是在燃油车时间，德系车企、丰田等传统车企以平台化分娩、发动机等工夫，构建起的工夫壁垒；照旧在电动化、智能化变革中，比亚迪、祥瑞等车企通过自主研发中枢工夫赋予企业领有穿越周期的中枢竞争力与抓续增长的内生能源，齐标明惟有“工夫硬实力”才气让车企构建的中枢竞争力抗风险智商更强、发展韧性更足。

　　在新能源转型提速、阛阓竞争尖锐化以及居品周期加快更替的大环境中，中国车企高研发干预酿成的工夫壁垒可穿越周期，转为恒久竞争力。

　　2025年一季度，比亚迪等传统车企的研发干预均跨越了净利润，其中比亚迪净利润同比增长100.38%至91.55亿元，同时研发干预达到142.24亿元；长城汽车净利润17.51亿元，研发用度为19.1亿元。

　　功绩推崇郑重向好。比亚迪、祥瑞控股2024全年销量再窜改高，营收和净利润均终了双增长；本年一季度抓续督察增长态势。

　　03

　　唱衰中国新能源汽车不可取

　　夙昔，汽车行业比拼的是限度与速率。智能电动时间，竞争的中枢转向工夫窜改智商和体系化智商。以比亚迪、祥瑞等为代表的中国车企通过工夫窜改，以“弯说念超车”新上风鼓励中国汽车产业高质地发展。

　　夙昔几年，中国汽车品牌在国内的销量抓续增长，国内阛阓份额已超60%。新能源浸透率稳步提高，购买新能源汽车如故成为主流。在全球汽车产业链中，中国汽车品牌地位发生从侍从者逐渐转化为引颈者的根人道变化。

　　头部车企的实行解说，浩瀚本人才是硬敬爱敬爱，可在变局中穿越周期。部分企业因策略弯曲滞后、资源竖立失衡仍在寻求利润与销量的均衡，并不可代表中国汽车行业的整身时势。

　　中国汽车行业发展细腻无比，势不可挡。对于“车圈恒大论”的过度解读或以其他骇东说念主视听的言论唱衰中国新能源汽车不可取，也不恰当事实。

　　正如李云飞所说，“网上的多样节拍，深信大师如故有了我方的判断。”

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牵扯剪辑：刘万里 SF014